11 月 1 日国内龙头企业浙江龙盛下发活性染料调价通知，宣布活性染料审批价在原有审批价格基础上上调 3000‑5000 元 / 吨，单吨最高上调 5000 元 / 吨，多个主流活性染料大品种同步更新执行报价：活性黄 3RS 150% 报价 40.00 元 / KG，活性艳红 3BSN 150% 报价 58.00 元 / KG，活性元青 B150% 报价 60.00 元 / KG，活性黑 CK‑RW 报价 50.00 元 / KG，活性黑 C‑G、活性黑 NG 均报 60.00 元 / KG。通知同时明确，未列入表格的其余活性染料产品，也将参照同等幅度跟进调价，本轮涨价属于全品类联动调整。

在纺织印染上游供应链视角来看，本次染料涨价并非企业主动抬价，而是受核心染料中间体价格持续飙升倒逼，染料生产企业成本压力已经难以内部消化，不得不向下传导至印染端。

H 酸年内暴涨 400%，成为涨价核心推手

追溯本轮行情驱动逻辑，行情导火索并非染料成品本身，核心推手正是活性染料生产不可或缺的关键中间体 H 酸，叠加对位酯同步走强，两大原料形成双因素拉动染料成本走高的局面。

H 酸作为活性染料重要偶合组分，在活性染料生产成本中占比可达 30%‑50%，可替代选择极少，原料价格波动会直接传导至成品染料。截至目前市场 H 酸市场报价已经攀升至 20 万元 / 吨，对比年初约 4 万元 / 吨的价位，年内涨幅达到 400%，涨价幅度大幅超出纺织供应链市场前期预判。

供给端持续收紧，供需缺口进一步扩大

H 酸生产流程包含高风险硝化、磺化工序，安全生产以及环保管控门槛较高。近几年行业中小规模产能不断退出市场，叠加主力生产装置突发事故停车、集中检修等多重因素，国内 H 酸实际有效产能已经不足 6 万吨，市场供需缺口突破 10%。与此同时另一核心中间体对位酯同样遭遇供给收缩，市场报价同步走高，两大中间体共同抬升染料原料成本。

中间体整体在活性染料生产成本当中占比可达 60%‑80%。伴随 H 酸站上 20 万元 / 吨高位，染料企业生产成本曲线大幅抬升。对于没有配套中间体产能的中小型染料企业，经营压力更为突出。上游原料报价频繁变动，但是下游印染纺织企业对染料涨价接受能力有限，成本很难完全向下转移，企业利润被两头挤压。对不少企业而言，染料涨价已经不是经营策略选择，而是维持生产运转的现实需要。

一体化龙头亦难对冲成本，全系列染料系统性调价

作为具备中间体一体化配套的行业头部企业，浙江龙盛抵御原料波动的能力优于行业多数同行，但依旧在 11 月选择大幅上调全系列活性染料价格，最高每吨涨 5000 元，足以证明这一轮原料成本冲击力度，已经超出企业内部降本、库存调节可以对冲的范围。通知中要求其余产品同步调价，也说明这不是少数品种试探性提价，是全产品线面对原料压力的系统性调价行为。

站在纺织产业链角度复盘今年以来活性染料走势，从年初到 11 月，染料价格并非平稳上行，而是跟随 H 酸、对位酯的供给缺口阶段性冲高。行业普遍认为，只要 H 酸、对位酯供给紧张局面得不到缓解，染料企业的成本压力就难以缓解。